近日，固特异、大陆与耐克森相继发布2026年第三季度财报。在全球汽车市场增长放缓、原材料与运费成本高企、地缘贸易摩擦加剧的宏观背景下，三大巨头的业绩表现呈现出显著的区域性分化与战略差异。

固特异（Goodyear）：环比改善但仍陷亏损，设立“转型办公室”

· 业绩表现

固特异Q3净销售额为45亿美元（同比下降2.3%，但有机增长1.6%），轮胎销量3860万条（同比下降3.3%）。尽管环比有所改善，但依然录得2.38亿美元的净亏损（调整后净亏损3100万美元）。分部营业利润为1.74亿美元，低于去年同期的2.87亿美元。

· 区域分化

美洲：受产能利用率下降、通胀（6900万美元）及关税成本增加（4800万美元）拖累，营业利润从去年的2.06亿美元大幅缩水至9600万美元。

欧洲、中东和非洲（EMEA）：销量下滑（同比下降6.7%），营业利润降至1200万美元。

亚太区：成为亮点，营业利润从5100万美元增至6600万美元，利润率达到12.9%。

· 转型举措

CEO Mark Stewart直言，虽然环比有所改善，但业绩“仍低于预期”，仅靠增量改善无法实现目标。为此，固特异已成立专门的转型办公室（Transformation Office），以加速评估和执行更广泛的运营与战略机会，推动结构性变革以产生稳定的自由现金流。此外，固特异高价值产品转型持续推进，18英寸及以上轮胎已占其销量的44%（去年为39%）。

大陆集团（Continental）：上调全年预期，欧洲成“盈利基石”

· 业绩亮点

得益于欧洲轮胎业务的盈利能力改善以及亚太区的优异表现，大陆集团Q3EBIT利润达到5.14亿欧元（同比增长6.7%），EBIT利润率提升至14.9%（去年同期为13.9%）。基于此，集团上调了全年业绩预期，EBIT利润率指引从12.0–13.5%上调至13.4–14.0%。

· 区域表现与战略

欧洲、中东和非洲（EMEA）：销售额19亿欧元，利润率提升至18.7%。大陆集团将其称为轮胎业务的“盈利基石”（占全球轮胎销量一半以上）。增长主要得益于超高性能轮胎（UHP）及卡车轮胎销量增加。

美洲：受替换市场疲软影响，销售额下降5%至11亿欧元。尽管利润率微增至8.7%，但仍受制于地缘政治、关税不确定性及卡客车胎产能利用率不足。大陆计划通过提升UHP和高端轮胎占比，将美洲市场利润率恢复至“两位数”。

亚太区：销售额同比增长4.7%，保持18.6%的高利润率。未来将重点深化与在华传统OE客户及快速成长的中国车企的合作。

产品布局：继续推行“高端化”战略，计划到2027年底新增超过650种UHP轮胎规格，以满足SUV和电动汽车的需求。2025年，UHP轮胎已占大陆品牌乘用车胎销量的62%（2020年为49%）。

耐克森轮胎（Nexen）：营收连增，利润暴跌61%

· 业绩表现

尽管欧洲市场需求强劲带动营收同比增长4.4%至8148亿韩元（连续第四个季度突破8000亿大关），但由于原材料与运费成本上涨，叠加韩元升值，其Q3营业利润同比暴跌61.1%至181亿韩元，并录得净亏损466亿韩元。

· 区域与产品结构

欧洲市场：成为核心增长引擎，营收增长8.8%至3491亿韩元，占集团总销售的43%。这得益于向大众、Stellantis等车企的OE销量增加，以及冬季胎和全季胎的强劲需求。

北美市场：受市场疲软影响，营收下降5.1%。

产品升级：18英寸及以上大尺寸轮胎销量占比提升至41.5%（同比增加3.4个百分点）。前三季度全季胎营收增长31.3%，冬季胎增长11.7%。

应对策略：CEO金贤硕表示，将继续优化以全季胎、冬季胎和大尺寸轮胎为主的产品组合，并积极应对全球法规。同时，耐克森正积极筹备欧盟零毁林法案（EUDR），已建立供应链管理体系并评估产品合规性。

结语

纵观三家财报，“大尺寸、高附加值”已成为轮胎巨头们不约而同的破局方向（大陆的UHP、耐克森的18寸+、固特异的18寸+）。然而，在成本端（原材料、运费、关税）的持续挤压下，如何通过区域产能的灵活调配、成本结构的深度优化以及高端市场的精准卡位来保住利润，将是各家企业第四季度及2027年面临的共同大考。

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