1.市场动态

■ 德国橡胶制造商协会（WDK）对欧盟17国经济部长联合签署的"柏林宣言"表示欢迎，认为这是对欧洲工业生产与本土价值链的迟来政治支持信号，协会强调当前关键在于推动欧盟委员会将宣言转化为具体行动，尤其期待在减少官僚主义方面取得实质性进展。

■ 受中国10月出口数据疲软及制造业PMI放缓影响，11月首周全球天然橡胶期货市场交易清淡且走势分化：大阪交易所主力合约微涨0.6%，而上海与新加坡市场分别下跌1.5%和2.3%并伴随投机卖压；远期曲线保持平坦显示价格短期内将维持区间震荡格局。

2.行业数据

■ 根据越南海关数据显示，2025年10月越南橡胶出口量同比锐减20%至17.9万吨，1-10月累计出口量同比下降4%至147万吨，主要出口国供应持续收紧推动现货价格上涨。

3.新产品、新技术

■ 住友橡胶的"Sensing Core"技术首次被日本五十铃汽车采纳为Giga重型卡车标配，该系统通过分析轮胎转速与车辆控制数据，可实时监测轮毂螺母松动迹象并在异常时发出警报，旨在预防车轮脱落事故，标志着该轮胎传感技术在商用车安全领域实现重要应用突破。

4.投资投产

■ 欧洲创新基金批准向希腊Thermo Lysi公司提供2940万欧元资助，用于建设年处理4.5万吨废旧轮胎的热裂解工厂，该厂采用Pyrum创新技术、规模扩至原计划两倍，项目总投资1亿欧元且Pyrum将持有至少10%股权，目前所有许可均已到位并进入详细设计阶段，标志着欧洲循环经济重大进展。

5.企业财报、企业动态

■ 普利司通发布报告，2025年前九个月在集团营收3.23万亿日元基本持平的情况下，通过成本节约与效率提升推动调整后营业利润同比增长4%达3684亿日元，其中美洲利润增21%、EMEA（欧洲、中东和非洲）地区翻倍，但北美卡客车需求锐减拖累整体销量，公司正通过降本措施、聚焦高端替换胎市场及重整风驰通（Firestone）品牌，以应对市场挑战。

■ 大陆集团第三季度销售额同比微降1%至50亿欧元，EBITDA利润因奥摩维奥（Aumovio）业务拆分及计划出售康迪泰克OE解决方案（OESL）业务产生的非现金特殊效应大幅下滑至3100万欧元，轮胎业务受益于北美、亚洲地区替换胎需求保持稳健（销售额35亿欧元）。

■ 倍耐力发布业绩报告，前九个月营收微增至52亿欧元，调整后EBIT利润增长2.4%达8.35亿欧元，主要依靠价格组合优化与效率提升抵消汇率、原材料成本及关税冲击；第三季度虽营收略降但利润率提升，公司通过调整物流与库存应对美欧等多地关税政策，并维持2025年市场总体持平而高价值细分市场个位数增长的预期。

■ 韩泰轮胎2025年第三季度业绩创历史新高，集团营收达5.4万亿韩元，其中轮胎业务营收同比增长11.2%达2.7万亿韩元，热管理业务（翰昂系统）营收2.7万亿韩元；受益于全球替换胎与原配胎需求增长及18寸以上大尺寸轮胎占比提升至47.4%，同时电动车轮胎销售占比达27%，原材料成本下降部分抵消美国关税影响。

■ 东洋轮胎2025财年前三季度销售额4353亿日元创同期新高，但受美国关税、成本上升及外汇损失拖累营业利润同比下降5.5%至721亿日元；公司上调全年利润预期至950亿日元，并计划于明年2月公布新五年战略，重点包括美国大尺寸轮胎扩产、设备升级及潜在新工厂建设。

■ 欧励隆第三季度橡胶用炭黑销量虽增长（同比，下同）6.5%达17.6万吨，但受亚洲轮胎进口冲击、原材料成本传导及不利客户区域组合影响，净销售额反降3.3%至2.9亿美元，调整后EBITDA锐减31.8%；公司预计年内轮胎渠道库存压力持续，正通过成本分析、裁员等措施提升竞争力以应对挑战。

■ 诗董橡胶发布第三季度财报，因天然橡胶产品均价下跌及美国关税不确定性持续影响，公司由盈转亏录得净亏损84.19亿泰铢，营收同比锐减31.8%至216亿泰铢，其中占主导的天然橡胶业务营收下降37.7%，中国作为其最大市场贡献了总营收的50.7%。

■ 泰坦国际2025年第三季度营收达4.66亿美元（同比增长4%），毛利率提升至15.2%，调整后EBITDA增至3000万美元并实现3000万美元自由现金流；公司指出农业与工程机械板块实现营收与毛利率双增长，尽管消费设备板块受关税影响需求疲软，但对2026年贸易环境改善及制造业回流趋势持乐观态度，预计下季度业绩将延续温和改善态势。

■ 印度PCBL公司2026财年第二季度炭黑业务利润同比锐减39.5%，主因美国50%关税导致其北美业务承压（年利润影响约7亿卢比），但销量环比增5%且产能利用率超99%；公司通过调整出口策略及运营效率应对挑战，预计随着关税环境稳定及印度本土轮胎需求复苏（预计全年增长6-8%），盈利能力将逐步回升。

■ 日本东海碳素因主要轮胎客户调整生产导致炭黑销量与价格双降，将全年销售额预期下调6%至3210亿日元，前九个月炭黑业务营业利润同比锐减28.7%；尽管通过成本控制使集团整体利润预期小幅上调，但炭黑部门全年利润预计同比下滑43%，反映下游轮胎行业需求持续疲软。

■ 马来西亚贺特佳（HARTALEGA）公司2026财年第二季度在营收同比下降17.2%的情况下，得益于成本优化与原材料降价实现扭亏为盈，营业利润达1370万林吉特；公司指出全球手套需求已恢复至疫前水平且库存逐步出清，但短期仍面临美国关税政策不确定性影响。

■ 固特异轮胎橡胶公司宣布整合其全球航空业务，通过统一架构强化战略聚焦，旨在加速创新增长并更好地满足全球航空客户对高性能轮胎及解决方案的需求，延续其百年来从首条充气飞机轮胎到服务多领域机队的创新传承。

■ 特种聚合物制造商科腾公司宣布以2022年为对比基准的2032年可持续发展目标，包括范围1和2温室气体减排30%、范围3.1排放强度降30%、用水与废弃物强度各降10%，此举延续了其过去十年范围1和2排放强度已降35%的环保绩效，并通过供应商合作与ISCC PLUS认证产品推动全价值链减排。

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